｜2026年3月23日—2026年3月29日｜一周未来商业动态回顾

电商与新零售领域动态

NO.1 市场监管总局举办2026年首次企业公平竞争交流会

3月26日，国家市场监督管理总局组织召开了2026年的首次企业公平竞争座谈会。此次会议以“规范企业竞争行为，促进企业出海良性竞争生态构建”为核心议题，邀请了五矿集团、中建集团、宁德时代、比亚迪、奇瑞汽车、滴滴出行、美团等众多行业领军企业的代表，共同探讨并交换了意见。

深度点评：本次座谈会聚焦于解决“内卷式”竞争问题及优化出海生态，传递出了明确的监管导向。在新能源、互联网等行业国内竞争日益激烈的背景下，会议将反垄断与支持企业国际化发展并重，旨在引导企业从低价竞争转向合规创新。通过制度型开放助力企业拓展海外市场，体现了监管思路从“规范国内市场秩序”向“提升全球竞争能力”的延伸，为行业的高质量发展指明了新方向。

NO.2 拼多多发布2025年度财报：营收达4318亿元，同比增长10%

3月25日，拼多多正式发布了截至2025年12月31日的年度及第四季度财报。数据显示，2025年第四季度，拼多多实现营收1239亿元，同比增长12%；然而，净利润却同比下降11%，达到245.41亿元。全年来看，拼多多实现营收4318亿元，同比增长10%。财报还透露，2025年4月，拼多多启动了“千亿扶持”惠商计划，计划在未来三年内投入超过1000亿元的资金与流量资源。年末，公司进行了治理架构的升级，实行联席董事长制度，并将战略重心调整为“重仓中国供应链”。在物流方面，拼多多在多个省市建设了县级中转仓与村级代收点，承担送货入村订单的二段中转费用。同时，在平台治理上，春节期间推出了食品安全治理措施，涵盖了资质审查、直播管控等多个方面。

深度点评：拼多多2025年营收虽保持增长，但四季度净利润的下滑反映出公司在加大投入力度。公司战略转向“重仓供应链”，并通过“千亿扶持”计划及物流下沉等举措，旨在夯实长期竞争力。在行业增速放缓的背景下，拼多多正从规模扩张转向质量提升，以应对日益激烈的竞争并稳固市场地位。

NO.3 快手可灵AI去年四季度营收突破3.4亿元，12月单月收入超2000万美元

3月25日，快手发布的财报显示，其可灵AI业务在2025年第四季度实现了3.4亿元的营收，其中12月的收入更是突破了2000万美元，按照年化收入运行率计算，已达到2.4亿美元。自2025年第四季度以来，可灵AI相继推出了统一多模态视频模型可灵O1、具备“音画同出”能力的可灵2.6模型，以及基于All-in-One理念打造的可灵3.0系列模型。

深度点评：快手可灵AI在四季度营收上的强劲表现，彰显了其商业化进程的迅猛势头。作为国内AI视频生成领域的领跑者，可灵通过不断迭代多模态模型，巩固了自身的技术优势。在行业竞相布局大模型应用的背景下，可灵的营收表现验证了AI产品化的巨大潜力。然而，面对激烈的市场竞争与持续的投入需求，可灵仍需保持警惕并不断创新。

NO.4 新氧2025年总收入达15.23亿元，新氧青春诊所门店增至49家

3月25日，新氧发布的财务业绩报告显示，2025年第四季度，公司实现总收入4.61亿元，同比增长25%，创下了单季度收入的历史新高。其中，连锁业务收入同比增长205%，连续九个季度保持高速增长态势，占公司总收入比重首次突破50%，成为公司的第一大收入来源。同时，核心会员的复购率超过了80%。全年来看，公司总收入达到了15.23亿元。截至2025年末，新氧青春诊所的门店数量已增至49家，覆盖了15座城市，成为中国规模最大的轻医美连锁机构。

深度点评：新氧在2025年实现了营收的稳步增长，四季度收入更是创下了新高。连锁业务收入的占比首次超过50%，成为公司增长的核心引擎。49家门店的布局确立了新氧在轻医美连锁领域的领先地位。在行业规范化与集中化趋势日益明显的背景下，新氧由平台向实体服务的转型取得了显著成效。高复购率验证了公司的运营能力，但面对连锁扩张带来的品控与竞争压力，新氧仍需保持谨慎并持续优化。

物流与供应链领域动态

NO.1 申通快递与宁德时代达成战略合作协议

3月26日，申通快递与宁德时代在福建宁德时代总部正式签署了战略合作协议。双方将围绕党建共建、绿色物流、车辆电动化、充换电设施、电池全生命周期管理等多个领域展开深度合作。

深度点评：申通快递与宁德时代的合作是快递物流电动化趋势下的资源互补之举。申通可以借助宁德时代的电池技术与充换电网络，加速车队的新能源转型进程，降低长期运营成本；而宁德时代则可以通过渗透物流应用场景，进一步强化电池全生命周期管理的数据闭环。在快递行业竞争日益聚焦成本与绿色的背景下，此类跨界协同有望成为差异化竞争的新抓手。然而，实际落地效率与覆盖规模仍需时间来验证。

NO.2 新石器无人车即时配送服务预计年内将覆盖全国50个城市

3月27日，新石器无人车公布的RaaS服务（RoboVan-as-a-Service，无人配送即时服务）数据显示，在不到十个月的时间里，新石器在青岛建成了全球最大的单城市无人车队。青岛的日订单量最高突破了6500单，已累计提供超过150万次的配送服务，服务里程数超过了4000万公里。新石器表示，未来公司将很快把即时配送模式拓展到全国更多城市，预计年内将覆盖全国50个城市。同时，在海外方面，新石器已经将RaaS服务出海至阿联酋、韩国、新加坡和葡萄牙等地开展试点。

深度点评：新石器以青岛为样板验证了无人配送的规模化可行性。RaaS模式在即时配送领域展现出了显著的效率优势。如果年内能够覆盖50个城市的目标得以实现，将加速行业从“技术测试”向“商业落地”的转变进程，并推动末端物流竞争向无人化、标准化方向升级。然而，跨区域复制中的政策适配与运营密度仍是关键挑战所在。

生活服务领域动态

NO.1 美团2025年本地核心业务亏损69亿元，科技研发投入同比增长23%至260亿元

3月26日，美团发布的2025年第四季度及全年业绩报告显示，美团全年实现收入3649亿元，同比增长8%。然而，受市场竞争影响，美团业绩由盈转亏，全年净亏损达到了234亿元，经营亏损为170亿元。其中，核心本地商业板块的经营亏损为69亿元。美团披露，由于对海外业务的投资增加，公司2025年新业务的经营亏损同比扩大至101亿元。此外，美团的研发投入再创新高，同比增长23%至260亿元。

深度点评：2025年美团陷入了“以亏损换增长”的扩张期。核心本地商业受激烈竞争拖累由盈转亏，经营亏损69亿元，这反映了行业价格战对利润的严重侵蚀。值得关注的是，在全面亏损的背景下，美团的研发投入却逆势增长23%至260亿元。这显示出公司正通过加大技术投入来构建长期壁垒，以应对多线战场的持久战。

创新与创投领域动态

NO.1 阿里达摩院发布RISC-V CPU玄铁C950，创全球性能新高

3月24日，在上海举行的“2026玄铁RISC-V生态大会”上，阿里巴巴达摩院发布了新一代旗舰CPU（中央处理器）产品——玄铁C950。该CPU采用开源RISC-V架构，单核通用性能在Specint2006基准测试中突破了70分大关，刷新了全球RISC-V性能纪录。玄铁C950适用于云计算、生成式AI、高端机器人、边缘计算等多个领域，其性能达到了业界领先水平。此外，玄铁C950还利用了RISC-V开源开放的特性，搭载了自研的AI加速引擎，并首次原生支持了Qwen3、DeepSeek V3等千亿参数的大模型，有望成为AI Agent（人工智能体）时代的新型高端CPU。

深度点评：玄铁C950以突破70分的Specint2006性能刷新了RISC-V的全球纪录，并原生支持了千亿参数的大模型。这标志着开源架构从终端向云端与AI核心场景的实质性跨越。此举不仅展现了阿里在RISC-V高性能领域的自研实力，也意味着在ARM与x86主导的CPU竞争格局中，RISC-V生态正加速切入高价值市场，有望形成差异化的替代路径。

NO.2 前阿里千问负责人林俊旸离职后首发长文：探讨AI未来发展方向

3月26日，原阿里通义千问（Qwen）技术负责人林俊旸（Justin Lin）在社交平台上发布了一篇题为“From ‘Reasoning’ Thinking to‘Agentic’ Thinking（从推理式思考到智能体思考）”的长文。这是他自本月初从阿里辞职之后发布的第一篇长文。在这篇文章中，林俊旸系统性地复盘了推理模型阶段的特征，并深入探讨了AI未来的发展方向：即从训练模型转向训练智能体。

深度点评：林俊旸的发文折射出了AI行业从“模型能力竞赛”向“智能体应用落地”的范式迁移趋势。作为前阿里通义千问的技术负责人，他的观点或将对业界对Agent方向的投入产生重要影响。此举也侧面反映了大模型竞争已经进入了场景化、自主化的新阶段。人才流动与技术路线的转向将进一步加剧生态的分化与竞争。

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