徽声在线独家报道

文｜沈婉婷 改写｜林晓枫

当剧集行业普遍面临增长瓶颈时，柠萌影视交出的2025年度成绩单犹如一剂强心针，为市场注入难得的积极信号。

3月25日晚间披露的财报显示，这家老牌剧集公司全年营收突破8.6亿元大关，同比增幅达31.3%，经调整净利润3400万元实现扭亏为盈。值得关注的是，其毛利率较2024年提升5.2个百分点至38.7%，运营效率显著改善。

财报特别强调长剧集的战略支柱地位，全年达成主流全品类200集的开机量创历史新高，相关话题#柠萌影视2025年开机量登顶#在微博引发1.2亿次阅读讨论。这个数字背后，折射出传统剧集厂商在行业寒冬中的突围路径。

作为为数不多保持正向增长的传统剧集公司，柠萌的逆袭轨迹颇具代表性。其成功不仅源于头部内容的稳定输出，更得益于近两年构建的多元化业务矩阵。

业务版图重构显成效

版权长剧仍是核心引擎，6.6亿元收入贡献76%营收，同比增长17.1%。其中《书卷一梦》与《子夜归》构成双保险：前者凭借"穿书"创新设定和轻喜风格，在爱奇艺创下年度首播热度峰值，江苏卫视播出期间收视率持续位居全国前二；后者以中式志怪美学破圈，腾讯视频预约量突破522万刷新站内纪录，长尾效应带动平台古装剧拉新增长37%。

新开机项目中，陈星旭主演的悬疑现偶剧创新融入剧本杀元素，首播即登猫眼网络剧热度榜前三；待播阵容中，《月明千里》聚焦非遗文化传承，《交锋》作为国安题材重磅作品被腾讯视频列入2026核心片单，显示内容储备的深度与广度。

短剧业务呈现爆发式增长，2025年营收突破1.3亿元实现翻倍增长，月产能峰值达25部。爆款频出成为显著特征：《东北爱情往事》系列累计播放量超35亿次，《重回1944》登顶红果平台春节档预约榜，多部作品获行业奖项认可。

IP衍生开发形成完整生态链，收入同比激增600%。《书卷一梦》主题盲盒单月销售额破800万，《子夜归》数字藏品上线即售罄，待播IP《十日终焉》已启动游戏、动漫等多形态开发。全球化战略成效初显，海外收入同比增长130%，首部本土化制作《三十而已・曼谷篇》豆瓣评分7.2，创中泰合拍剧新高。

持续增长面临三大考验

尽管财报数据亮眼，但深层隐忧不容忽视。3400万元净利润较2023年峰值缩水85%，显示盈利基础仍待巩固。长剧业务过度依赖爆款的风险在2025年尤为突出：虽然开机量创新高，但实际播出数量同比下降15%，导致库存周转天数延长至210天。

行业观察人士指出，柠萌的复苏轨迹具有典型性：通过"头部长剧保基本盘+短剧IP拓新空间"的双轮驱动，在行业洗牌期构建差异化竞争力。但这种模式面临三重挑战：

其一，内容生产的不确定性。已开机的《凤舞九天》《火旺》等项目能否延续爆款基因存在变数，医疗题材《问心2》需突破前作口碑天花板。其二，成本管控压力。头部古装剧单集成本已突破800万元，对利润空间形成挤压。其三，新业务培育周期。短剧市场虽热，但头部效应显著，柠萌需建立持续产出爆款的能力。

公司管理层在业绩会上透露应对策略：2026年将实施"721内容战略"，即70%资源投向经过市场验证的成熟题材，20%布局创新赛道，10%用于前沿技术探索。同时推进AI工具在剧本开发、后期制作等环节的应用，目标将制作周期缩短20%。

值得关注的是，柠萌正在构建"内容+科技"的新生态。与腾讯云合作的AIGC编剧辅助系统已进入测试阶段，可实现角色关系图谱自动生成、剧情逻辑校验等功能。在香港国际影视展上，公司展示的虚拟拍摄技术引发海外买家关注，这项技术已应用于《十日终焉》的部分场景制作。

展望2026年，柠萌储备项目中既有《恰逢雨连天》等古装大IP，也有《35而已》这类现实主义新作。若能保持当前的内容开发效率，同时在新业务领域形成稳定盈利点，这家老牌剧集公司有望真正走出行业周期律，建立可持续的增长模式。